La capitalisation d'une entreprise a un certain nombre d'effets importants sur les opérations de l'entreprise, de la sécurisation du financement au calcul des ratios de bénéfice par action. Dans les sociétés dotées de structures de capital plus sophistiquées, ce calcul est compliqué par l'existence d'options sur actions, de dettes convertibles et d'autres obligations financières. Afin de calculer la capitalisation entièrement diluée, une société doit prendre en compte tous les bons de souscription, options et titres convertibles en circulation qui pourraient devenir des actions ordinaires.
Capitalisation
La capitalisation est un moyen d'évaluer la valeur d'une entreprise en calculant la valeur totale des actions émises. Dans une société cotée en bourse, la capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total d'actions en circulation par le prix par action. La capitalisation peut également inclure le financement total à long terme, y compris les actions ordinaires ainsi que la dette à long terme, les actions privilégiées et les bénéfices non répartis.
Sources possibles de dilution
Le pourcentage de participation d'un propriétaire ou d'un investisseur dans une entreprise est généralement compris comme le pourcentage d'actions ordinaires en circulation qu'il possède. Cependant, leur position peut être diluée si la société émet de nouvelles actions ou si d'autres formes d'obligations financières sont converties en actions ordinaires. Par exemple, si une société émet des options d'achat d'actions aux dirigeants qui donnent à leur détenteur le droit d'acheter des actions ordinaires ou des actions privilégiées avec une option de conversion en actions ordinaires, ces options seraient des sources potentielles de dilution pour les actionnaires ordinaires. De même, l'actionnaire ordinaire fait face à une dilution si la société a émis une dette convertible - un prêt que le prêteur peut choisir de changer en actions ordinaires.
Y compris la dilution possible dans la capitalisation
Pour déterminer la capitalisation entièrement diluée d'une entreprise, toutes les sources de dilution possible doivent être prises en compte. Si la société a émis 1000 actions ordinaires, 250 options pour des actions ordinaires d'actions ordinaires et une dette convertible en 750 actions ordinaires, la capitalisation entièrement diluée de la société devrait prendre en compte les 2000 actions lors de la détermination de la valeur de les actions ordinaires en circulation de la société.
Utilité de la capitalisation entièrement diluée
Les investisseurs dans une entreprise sont généralement intéressés par leur pourcentage de participation ainsi que par la valeur économique de leur investissement. Connaître la capitalisation entièrement diluée permet à un investisseur de voir quel pourcentage de la société son investissement serait dans le cas où toutes les actions ordinaires potentielles de la société devaient être émises, en fonction de ses obligations actuelles. Bien sûr, en fonction de ses documents constitutifs et de ses statuts, une entreprise peut simplement décider d'émettre de nouvelles actions, mais cette évaluation donne à l'investisseur une meilleure idée de la valeur réelle de son investissement dans l'entreprise.
